摘要
周度观点：上证综指本周下跌3.72%到.48，有色板块本周下跌6.58%，跑输大盘2.87个百分点。有色商品跟随大宗商品整体下跌，原油价格崩塌带动整体大宗商品悲观情绪，化工品与黑色商品跌幅更大，我们认为有色行业在基本面供给瓶颈的支撑下，将跑赢整体工业品价格，在宏观经济的弱势周期中贡献出更多的投资机会。分开看有色行业，工业金属、能源金属、稀贵金属面临不同的供需格局。稀贵金属以黄金为代表，面临全球经济风险上升，美元加息预期转弱局面，投资需求大增未来价格上行预期强烈。而能源金属下游相对集中，新能源汽车及储能行业孤掌难鸣，但上游出现爆发式增长，未来钴锂供给充裕短期价格下行压力巨大。工业金属走势分化，铜铝锌供给瓶颈强弱不一阶段不同，但未来增量预期较低，价格明显受到支撑，近期出现背离工业品快速下跌的震荡走势。而镍因为印尼镍铁扩产，供给出现大幅增加预期，价格失去支撑。在弱势周期错综复杂的供需背景下，拨开短期价格波动迷雾，找到背后运行逻辑蕴藏的投资机会将成为未来的投资主线。A股下跌空间有限，北京中科刘云涛北京最好白癜风医院哪家好